퀀트 투자를 위한 팩터 포트폴리오 구현을 위해 | 커리어리

퀀트 투자를 위한 팩터 포트폴리오 구현을 위해 필요한 세 가지가 있습니다. 바로 팩터 모델과 국면 분석, 그리고 리스크 엔진입니다. 이 삼박자가 맞아야 우리는 견고하면서도 장기적으로 안정적인 수익을 가져다줄 수 있는 퀀트 투자 시스템을 만들 수 있습니다. 우선, 뭐니뭐니해도 퀀트 투자를 위한 첫 번째 단계는 팩터 모델을 만드는 일입니다. 여기서는 계량적 방법을 통해 시장에 존재하는 패턴을 찾고 이를 팩터로 만들어냅니다. 우리가 흔히 알고 있는 모멘텀 팩터, 밸류 팩터, 캐리 팩터 등이 이러한 팩터 모델을 통해 만들어집니다. 두 번째는 이러한 각각의 팩터가 어떤 장단점을 가지고 있는지 어떠한 시장 상황에서 수익을 가져다주고 또 어떠한 시장 상황에서 손실을 발생시키는지를 분석하는 시장 국면 분석의 단계입니다. 아무리 좋은 전략, 좋은 팩터라고 해도 그 전략은 항상 손실구간을 경험할 수밖에 없습니다. 즉, 전략이 약점이 발현되는 상황이 오는 것입니다. 시장 국면 분석 단계에서는 여러가지 거시경제적 변수들과의 상관관계, 혹은 중요하다고 느끼는 시그널과의 상관관계 분석을 통해 이 전략의 사용을 금지하거나 혹은 포지션을 줄이기 위한 판단을 하는 단계입니다. 마지막 단계는 여러 가지 팩터들을 조합하여 하나의 포트폴리오를 완성하기 위한 리스크 엔진입니다. 자신만의 팩터 유니버스를 구성하였다면 이제 남은 일은 이를 어떻게 배분할까하는 문제인데, 리스크 엔진은 자신의 목표와 리스크 감내 수준에 적합한 팩터포트폴리오를 결과로 제시합니다. 결국, 팩터 포트폴리오 구현의 삼위일체는 팩터 모델과 국면 분석, 그리고 리스크 엔진, 이 세 가지 기둥입니다.

팩터 포트폴리오 구현의 삼위일체

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2021년 5월 23일 오전 6:54

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