📽 CJ ENM｜엔터 사업부문 다시 분할하나? ✔ CJ ENM은 11월 19일에 영화 라라랜드의 제작사인 엔데버 콘텐트를 9,152억원에 인수하는 내용의 공시를 냈어요. 그런데 주가는 그 이후에

📽 CJ ENM｜엔터 사업부문 다시 분할하나? ✔ CJ ENM은 11월 19일에 영화 라라랜드의 제작사인 엔데버 콘텐트를 9,152억원에 인수하는 내용의 공시를 냈어요. 그런데 주가는 그 이후에 12월 2일까지 25% 넘게 하락했습니다. 라라랜드의 제작사 인수는 호재인 듯 한데, CJ ENM의 주가는 왜 하락했을까요? ✔ 2018년에 CJ오쇼핑이 CJ ENM을 흡수합병하면서 아마존과 같이 커머스와 미디어 사업의 시너지를 기대한다고 밝혔는데요. 지금은 다시 커머스와 엔터테인먼트 사업부문을 분할하는 듯한 행보를 보이고 있어요. 여기서 중요한 것은 CJ ENM은 커머스보다는 엔터테인먼트 사업의 성장에 대한 기대가 크다는 거에요. 실제로 2021년 3분기까지 누적 기준으로 커머스 사업부문의 매출은 감소한 반면에 미디어 사업부문의 매출은 증가했습니다. ✔ CJ ENM은 물적분할 직후에는 신설법인의 지분 100%를 보유한 모회사가 될거에요. 그래서 당장에는 지분가치 하락에 대한 염려가 없어요. 하지만 이 신설법인이 나중에 상장(IPO)하게 되면 CJ ENM이 보유한 지분가치는 감소할거란 우려가 있어요. 이러한 우려가 나오는 것은 2016년 5월에 CJ ENM이 드라마 제작 부문을 물적분할해 설립한 스튜디오드래곤을 2017년 11월에 상장시킨 전례가 있기 때문이죠. 💡 결론은 지금 만약 CJ오쇼핑과 CJ ENM 중 하나에 투자하라고 한다면, CJ ENM을 선택할거에요. 결국 지금의 CJ ENM은 투자 대상으로 그렇게 매력적이지는 않다는 생각이 드네요. 그래서 적절한 시점에 CJ ENM 주식을 정리할 생각입니다.