“피셔는 현명했고 인내심과 끈기가 있었다. 그는 소수의 주식을 선별해 보유하면서, 엄청난 가격 변동을 참아내고 15년 내지 20년(어떤 경우에는 더 오래) 동안 가져갔다. 그의 고객들 역시 그런 전

“피셔는 현명했고 인내심과 끈기가 있었다. 그는 소수의 주식을 선별해 보유하면서, 엄청난 가격 변동을 참아내고 15년 내지 20년(어떤 경우에는 더 오래) 동안 가져갔다. 그의 고객들 역시 그런 전략을 인정했다. 그리고 그는 다른 투자자들을 괴롭히는 모든 전형적인 편향에 빠지지 않는 평균 이상의 능력을 가지고 있었다. 절대 과소평가할 수 없는 능력이다. 더 중요한 교훈은 수십 년 동안 기업이 버는 것만큼 주가도 따라 상승한다는 사실이다. 꾸준히 높은 성장률을 지속하는 기업만이 주가도 그만큼의 성장률로 복리 효과의 마법을 일으킨다. 그리고 이런 기업을 조급히 매도하는 것은 큰 기회를 발로 차버리는 것이다. 분명, 시장 평균과 비슷한 비율로 성장하는 기업은 시장만큼의 수익률만 올린다. 이러한 기업 역시 일부 실질적인 변화를 제외하고는, 극단적인 수준이 아닌 한 주가 변동을 무시해야 한다. 장기 투자자는 주가 변동이 아닌, 기업의 성장에 중점을 두어야 한다.”