최근 10년 간 인플레이션(현금 가치 하락)은 | 커리어리

최근 10년 간 인플레이션(현금 가치 하락)은 지표에 찍히는 숫자보다 체감상 크게 늘어났다. 부동산 가격 상승으로 주거비용이 늘었고, 주식이나 비트코인을 소유하지 않은 사람의 자산가치가 크게 하락했다. "자산시장의 관점에서 인플레이션은 이미 도래한 것이라고 본다. 인플레이션이란 것이 화폐가치의 하락이란 관점이라면 높아진 유동성과 그로 인한 높은 부동산 가격, 주가, 비트코인을 비롯한 암호화폐 가격 등은 인플레이션을 반영한 것이다. 미국의 자산 인플레이션을 살펴보자. 주식을 보유하지 않은 가계의 실질소득은 2009년에서 2018년까지 10년간 5% 상승에 그쳤으며, 현금의 가치는 23%, 금리는 1/5 수준으로 하락했지만 대도시 주택가격은 50% 상승하였다. 2009년 3월부터 현재까지 아마존 주식은 40여 배, 애플 주가는 20여 배 상승했다. 자산 인플레이션 시대에 가계의 자산을 어떻게 구성하느냐가 장래의 부를 결정했다." 최근 금리 상승을 어떻게 볼 것인가 투자자들의 의견은 분분하다. 장단기 금리차가 확대되는 장기금리의 상승은 실물경제의 상승을 이끌 것이라는 논리와 금리 상승은 성장주의 기업가치에는 치명적이기에 주식 비중을 줄여야 한다는 논리다. "사람에 따라 몇 가지 시나리오를 예상할 수 있다. 첫째, 물가가 2% 내외로 적당히 오르고 경기와 일자리가 코로나19 이전 수준을 회복하는 최상의 경로다. 둘째, 글로벌 일본화다. 셋째, 일부에서 우려하는 1970년대 높은 인플레이션 시대로의 회귀다. 임금도 뛰고, 물가도 뛰고, 금리도 뛰고, 부채 폭탄이 글로벌 금융시장의 최대 위협이 되는 불확실성의 시대가 도래할 수 있다는 것이다. 어떤 상황을 보더라도 세 번째 가능성은 커 보이지는 않는다."

[조원경의 알고 싶은 것들의 결말(27) 인플레이션이 코앞에 다가왔을까?] 인플레이션 논쟁과 성장주의 수난

중앙시사매거진

2021년 3월 16일 오후 12:33

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