최근 금융시장의 화두는 단연 인플레이션입니다. | 커리어리

최근 금융시장의 화두는 단연 인플레이션입니다. 많은 전문가들이 작년 말부터 감지된 인플레이션이 올해 더 격화될 것이라고 보고 있는데요. 금리와 주가, 원자재 가격은 이에 대한 기대를 반영하여 최근 급격히 움직이고 있습니다. 적당한 수준의 인플레이션은 경제성장에 보탬이 되지만, 사람들이 최근 인플레이션을 우려하는 이유는 바로 인플레이션이 금리 상승을 유발하고 이는 위험자산 시장의 밸류에이션을 낮추기 때문입니다. 특히나 실적보다는 미래 성장에 대한 기대감으로 지금까지 많이 올랐던 기술주들은 인플레이션이 현실화되면 심각한 타격을 볼 수 있기에 최근의 시장은 아주 예민하게 반응하는 것입니다. 그렇다면 퀀트가 바라보는 인플레이션에 대한 자산배분은 어떠할까요? 일단은 기본적으로 인플레이션이 현실화되고 금리가 상승한다면 당연히 채권의 가격은 하락할 수밖에 없습니다. 금리와 채권가격은 역의 관계를 가지고 있기 때문입니다. 주식의 경우는 어떨까요? 주식은 스타일에 따라 차별화를 보일 것입니다. 금리가 상승하면 실적이 좋고 밸류에이션이 저평가된 가치주가 다시금 부상할 수 있습니다. 반면 코로나 사태 이후 지금까지 계속 오르기만 했던 성장주는 되려 역풍을 맞을 가능성이 있습니다. 마지막으로 원자재 시장은 물가 상승을 반영하여 같이 상승하는 모습을 보이게 될 것입니다. 물론 미 연준의 생각과 경제지표를 앞으로도 면밀히 모니터링해야겠지만 말입니다.

인플레이션을 위한 포지셔닝

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2021년 5월 12일 오전 11:49

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